С целью энергетического использования участка реки Нижний Выг между створом сооружений Палакогорского гидроузла и урезом Матконежского водохранилища решено было соорудить ГЭС.

Рассматривалось 11 вариантов компоновки энергетического гидроузла. В результате анализа энергетических и стоимостных показателей, а также сроков окупаемости станции было принято решение об установке трех агрегатов, аналогичных Беломорской ГЭС.

Строительные работы по основным сооружениям станции были начаты в июне 1964 г. Пуск первого и второго агрегатов ГЭС состоялся в январе, третьего — в марте 1967 г.