Строительство станции началось в феврале 1967 года. Турбины Серебрянской ГЭС-2 дали ток 22 декабря 1972 года, спустя 8 месяцев после начала сооружения станции. 

Во время строительства гидроэлектростанции использовались передовые методы беспрерывной укладки бетона. Впоследствии эта технология была применена при возведении других ГЭС.

Серебрянская ГЭС-2 является нижней ступенью Каскада Серебрянских ГЭС, административно объединяющего также Нижне-Териберскую, Верхне-Териберскую и Серебрянскую ГЭС-1.

Роль Серебрянской ГЭС-2 — регулирующая. Совместно с ГЭС-1 она участвует в покрытии пиковых нагрузок в энергосистеме, когда в сеть включается наибольшее число потребителей.